Bom dia Droppers.

Pensei no chuveiro: que o PIX não é só sobre pagamentos, mas também a forma como percebemos o tempo: antes, esperar era parte do processo. Agora, é quase um crime não ser instantâneo.

GIRO PELO MERCADO

Por aqui, o Ibovespa operou com forte alta e apenas 8 dos 84 papéis que compõem o índice fecharam o dia no negativo. O dólar continuou sua trajetória de queda, indo abaixo dos R$ 5,50 pela 1ª vez desde outubro do ano passado. Amanhã teremos a super-quarta, com decisões importantes de política monetária do Copom e do Fomc.

Lá fora, a menor percepção de risco no conflito — após o WSJ noticiar que o Irã sinalizou aos EUA interesse em encerrar os ataques e retomar as negociações nucleares — deu um gás aos mercados. Mas já com os mercados fechados, Trump comentou que Irã deveria ter assinado o acordo e que todos deveriam evacuar Teerã imediatamente. Com isso, os índices futuros estão caindo e o VIX, índice do medo, sobe +7%. Os líderes do G7 se encontram essa semana no Canadá, e o conflito no Oriente Médio deve ocupar boa parte da agenda.

VISUAL

Comparativo: o trio petroleiro júnior

Representando +10% de toda a bolsa brasileira, é natural que a Petrobras recebesse a maior parte das manchetes do setor de óleo e gás, mas ser a maior não a torna a única. Muito pelo contrário.

E o 1T25 revelou três narrativas bem definidas entre as principais petroleiras juniores do Brasil.

A PRIO (PRIO3) consolidou sua posição como referência em eficiência e disciplina financeira e segue sendo o benchmark em margem e produtividade no setor. E há perspectiva de crescer ainda mais no futuro próximo – aguardando licença para iniciar produção no campo de Wahoo (RJ).

• Receita: R$ 4 bi (+15%)

• Margem EBITDA: 62%

• Alavancagem: 1,3x

• Produção: 10,2 milhões de barris.

A BRAVA (BRAV3)  mostrou fôlego para uma virada operacional, mas ainda lida com desafios estruturais. A empresa reverteu prejuízo sustentada pela operação de Atlanta e pelo campo de Papa-Terra. Mas a alavancagem de 3,4x mostra que o caminho da recuperação ainda exige prudência.

• Receita: R$ 2,87 bi

• Margem EBITDA: 37,2%

• Alavancagem: 3,4x

• Produção: 6,5 milhões de barris.

A PetroReconcavo (RECV3) reforçou sua posição como uma tese de previsibilidade e geração de valor ao acionista. Os investimentos na infraestrutura de gás no Rio Grande do Norte e os contratos de hedge atrelados ao Brent protegem parte da produção da volatilidade de preços.

• Receita: R$ 861 mi

• Margem EBITDA: 49,2%

• Alavancagem: 0,62x

• Produção: 2,5 milhões de barris.

Um barril pra cada perfil

A PRIO entrega alta eficiência, baixa alavancagem e visão clara de crescimento. Para investidores que buscam um case sólido com boa visibilidade de resultados, ela se mantém como principal referência no setor.

A BRAVA é uma aposta de virada: com crescimento consistente e ativos promissores, pode oferecer valorização relevante — desde que consiga reduzir sua exposição financeira e melhorar os indicadores operacionais.

Já a PetroReconcavo é a mais conservadora, mas também a mais generosa em termos de retorno. Com estrutura de capital enxuta e foco em geração de caixa, é ideal para quem busca renda com menos volatilidade.

AVIAÇÃO

GOL: os altos e baixos na bolsa

Nessa última semana, os investidores da GOL assistiram um espetáculo digno do mercado acionário brasileiro: a GOL, recém-saída da recuperação judicial (o famoso “Chapter 11” nos EUA) viu suas ações dispararem +1.800% em 2 dias, para depois caírem 70% no pregão de ontem e passar boa parte do dia em leilão.

O que aconteceu?

Para entender essa oscilação turbulenta, precisamos voltar ao plano de capitalização da empresa na RJ: após reestruturar as dívidas, a GOL anunciou um aumento de capital de R$ 12 bilhões. A operação envolveu a emissão de 8,1 trilhões de ações ordinárias e 968 bilhões de ações preferenciais. Muita emissão = mega diluição nos acionistas em 99,8%.

Logo na estreia, as ações subiram 1886%, o que levou o valor de mercado da GOL em incríveis R$ 240 bilhões, se tornando uma das empresas mais valiosas do B3. Mas esse movimento foi uma “exuberância irracional com turbinas”. Analistas do BTG apontaram que os preços estavam completamente distorcidos por alguns motivos:

• Baixo volume de negociação

• Confusão dos investidores com os novos códigos

• Formato dos lotes, que dava a falsa impressão de valorização astronômica

Por que a B3 alterou os lotes?

Sem a mudança do lote para 1000 ações, uma ação da GOLL54 ficaria travada em R$ 0,01, e qualquer variação mínima iria parecer um rali épico. Ontem elas fecharam em R$ 210.30, o que, na verdade, representa R$ 0,21 por ação. A queda de 70%, devolvendo boa parte do ganho artificial, é um lembrete para os investidores que, no mercado, voo longo precisa de mais combustível,

MACRO/AÇÕES

• Copom: mercado se divide sobre nova alta ou manutenção da taxa.

• IBC-Br: a “prévia” do PIB sobe 0,16% em abril.

• Imóveis: vendedores superam os compradores em maior número desde 2013.

• Banco Mundial: reduz previsão de crescimento global para 2,3% em 2025.

• Argentina: inflação de maio atinge menor patamar em 5 anos.

• Ethereum: ETF spot do Ethereum atinge 18 dias de fluxo positivo.

• PPI: inflação do produtor americano sobe +2,6% no acumulado de 12 meses.

• CVC: CEO diz que empresa se encontra pronta para antecipar as obrigações que vencem só em 2026.

• Oracle: subiu +24% na semana passada, tornando seu co-founder Larry Ellison a segunda pessoa mais rica do mundo.

• Embraer: subiu 5,34% após divulgar acordo de vendas de até 50 “carros voadores”.

IMPOSTOS

JCP: mexeram nos provolones Proventos

Na tentativa de tapar o buraco das contas públicas, o governo decidiu puxar mais um pouquinho da coberta dos investidores. O resultado? Quem estava confortável com a manta dos proventos agora pode sentir um ventinho gelado nos pés. O bom e velho JCP foi alvo na proposta da nova MP e o imposto pode ir de 15% para 20%.

Na prática, um JCP de R$1 por ação entregava R$ 0,85 ao investidor. Se a MP for aprovada, o investidor passa a receber apenas R$ 0,80. Multiplique isso pelo número de ações e entenda o tamanho do impacto no seu bolso

Os dividendos continuam "isentos" para o investidor - já que a empresa já acertou essa conta. Mas o JCP tem um truque tributário: entra como despesa no balanço, o que reduz a mordida da taxação. É por isso que muita empresa prefere pagar acionista assim — economiza de um lado, distribui do outro.

Setores mais impactados

Se aprovada a mudança, alguns setores vão sentir mais do que outros. Entre os que mais usam o mecanismo de JCP para remunerar seus acionistas nos últimos 5 anos estão:

• Bancos: por serem os que mais usam o JCP, são os mais atingidos. O Bradesco utilizou apenas o JCP nos últimos anos como remuneração. Mas tem mais: Banrisul (91,30%) e Santander (87,60%) também se destacam.

• Elétricas: as elétricas são o segundo setor que mais remunera via JCP, com destaque para a Transmissão Paulista, que desde 2021 fez toda a sua remuneração por esse veículo.

• Saneamento: destaques para Sanepar que distribuiu 100% via JCP e Copasa, com 77,20%.

Para as empresas, a saída pode ser migrar para dividendos ou recompras, mas isso nem sempre é simples ou viável, então o investidor vai sentir o impacto da nova alíquota. Isso não quer dizer que a estratégia de proventos morreu, mas vai exigir mais olho clínico, paciência e, talvez, um pouco de carinho com a calculadora.

P.S: Essa tabela mostra as 20 empresas que mais pagaram JCP na última década - e o quanto impactaria a mudança na alíquota.

ECONOMIA

O Pix ganhou upgrade

Se você já cansou de esquecer de pagar a conta de luz, o Pix Automático pode ser a solução que seu CPF pediu a Deus. A funcionalidade estreou nesta segunda-feira com uma missão nobre: colocar os pagamentos recorrentes no piloto automático.

O Pix Automático é uma evolução natural do débito automático, só que mais rápido, mais inteligente e mais flexível – funcionando até no fim de semana e sem necessidade de convênio com bancos.

Como vai funcionar:

1. Você autoriza o pagamento no app do seu banco ou no site da empresa.

2. Dias antes da cobrança, você recebe um aviso

3. Pode definir um valor máximo e até escolher se quer ou não usar seu limite de crédito.

4. Se não tiver saldo na hora, o banco te avisa e tenta novamente depois

Chance de golpe? Até tem, mas o Banco Central colocou algumas regrinhas para tentar mitigar o risco: só empresas com CNPJ ativo há mais de seis meses podem usar a ferramenta de cobrança.

Controle, praticidade e menos boletos perdidos na gaveta? Parece um bom negócio. O sistema também ajuda a evitar esquecimentos e inadimplência, o que é música para os ouvidos de qualquer empresa. Para o consumidor, é tranquilidade. Para o empreendedor, é previsibilidade e fluxo de caixa mais redondo.

STATS DO DIA

STATE OF MONEY

Queremos conhecer você!

Saber com detalhes como é o leitor do MoneyDrop é essencial para que o nosso time consiga sempre escrever o melhor conteúdo possível. E que tal nos ajudar preenchendo esse formulário rápido (não leva nem 2 minutos) e concorrer a um gift card de R$300 do Tesouro?

Sim, o Tesouro tem mesmo gift cards.
Sim, seus R$200 no pós-fixado pode chegar a ~R$3.000 no vencimento.
Sim, quanto mais te conhecermos, melhor deve ser o conteúdo.
Sim, seus dados estão seguros conosco e jamais serão compartilhados.