Pensei no chuveiro: que agora que Marfrig e BRF viraram uma só, o mercado de proteínas ficou basicamente um churrasco onde só mudam as marcas do carvão.

Por aqui, o ibovespa abriu a semana em queda, com os investidores temendo mais sanções ao Brasil por parte dos EUA. O destaque ficou com Cosan, que caiu -18,13% depois de anunciar duas novas emissões, captando recursos para diminuir sua alavancagem. O mercado agora acompanha a ata do Copom que irá ser divulgada hoje, e contará mais detalhes de como foi a reunião que decidiu manter a Selic em 15% e ter uma postura mais rígida.

Lá fora, foi dia de mais um recorde para o S&P500 e Nasdaq 100, com as grandes empresas de tech empurrando os índices. Detalhe que a maior parte das empresas do S&P500 caiu o que já está se tornando comum, acontecendo em 7 ocasiões dos últimos 15 pregões – evidenciando a concentração das techs no portfólio do índice. O ouro também renovou sua máxima e já sobe 42% no ano!

Era pra ser só um “banco de nicho”, mas cresceu MUITO, chegou na sua máxima histórica e atingiu o market cap de quase 2 BBs. Esse é o BTG Pactual, comandado por André Esteves, que agora ocupa o pódio dos maiores bancos da América Latina por valor de mercado.

O novo top 5:

No segundo trimestre, o BTG registrou uma receita de R$ 8,3 bilhões, com alta de 38% em relação ao ano anterior – junto com lucro líquido ajustado de R$ 4,2 bilhões e um ROE de 27,1%, o maior da história do banco. Ele ainda vem surfando bem em gestão de fortunas, asset management e tesouraria, áreas que crescem mais rápido que as tradicionais linhas de crédito.

O duelo BTG vs. XP já foi bem mais acirrado – hoje o valor de mercado da XP (R$ 55 bi) é menos de um quarto do valor do BTG. Assim, o banco que nasceu como “boutique carioca” virou o terceiro maior da América Latina, provando que eficiência e diversificação de negócios ditam as regras do jogo.

A empresa já sobe +73,99% apenas nesse ano.

Compra: 9 | Manter: 3 | Venda: 0

Preço-alvo médio: R$ 49,50 | Preço atual: R$ 47,15

Tem muita gente que defende que carro elétrico traz economia no longo prazo. Warren Buffet deve concordar, pois depois de 17 anos a Berkshire Hathaway está tirando a BYD do portfólio com ganhos de ~3890%. Nada mal…

De lá pra cá, a BYD conquistou o mundo e os papéis valorizaram junto – com o histórico +41% em um só trimestre em 2022. Buffet reduziu suas fatias gradativamente, e agora, documentos financeiros mostram que ele zerou a posição na gigante chinesa.

O timing foi certeiro: nos últimos seis meses a BYD caiu 21%, pressionada por concorrência mais barata, investigações regulatórias, quatro meses seguidos de queda nas vendas e o primeiro tombo no lucro trimestral em 3 anos e meio.

Buffett disse que vendeu para buscar outras oportunidades, mas nos bastidores pesaram os riscos geopolíticos com a China — os mesmos que levaram a Berkshire a se desfazer de US$ 4 bi da TSMC. Nas palavras dele: “É um mundo perigoso”.

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A Argentina está queimando dólares para não queimar o peso. Só na semana passada, vendeu mais de US$ 400 milhões em reservas para tentar segurar a moeda dentro da banda cambial combinada com o FMI. Mas o movimento pareceu mais remendo do que solução, levando o governo Milei ao seu maior teste até agora.

As reservas argentinas somam US$ 27 bi no papel, mas só US$ 22 bi estão de fato disponíveis – e, nesse ritmo, podem acabar antes das eleições legislativas de outubro. Para o Bradesco BBI, se nada mudar, as reservas livres se esgotam em questão de meses.

Ao que tudo indica, a lua de mel do “efeito Milei” acabou: o choque fiscal derrubou a inflação de 276% para abaixo de 35% em 12 meses, mas o preço foi alto – derrotas no Congresso, queda na popularidade e até aliados começam a se perguntar se a motosserra de Milei não está serrando o próprio galho.

O impacto nos mercados é brutal:

Apesar dos dados negativos, ontem o governo dos EUA reforçou o apoio aos nossos vizinhos e o peso valorizou 2% – com o Merval subindo mais 6%. Hoje devemos ter um encontro entre Milei e Trump e isso pode dar mais um respiro para os números argentinos.

Resta saber se Milei ainda reconquista a confiança ou se o tempo fechou de vez: o FMI já mostra impaciência, investidores saem, a população perde a fé. Se o dólar romper a banda, o clima pode lembrar 2001 – uma economia tentando segurar a represa com um balde furado.

PS: uma pesquisa da AtlasIntel mostrou a rejeição de Milei subindo pelo terceiro mês consecutivo, batendo 53,7%.

Depois de meses de novela, com resistência de acionistas minoritários, discussão sobre troca de ações, aprovação do Cade… O MBRF3 é oficial e estreia hoje na B3 – “nascendo” com presença em 117 países e um portfólio que vai de carne bovina a pet food, com marcas de renome, como Sadia, Perdigão, Qualy, Bassi, etc.

O que o mercado achou dessa fusão?

No curto prazo, volatilidade. No médio e longo, a promessa é de sinergias, corte de custos e fortalecimento global. Mas, como toda fusão gigante, o desafio é transformar “economia de escala” em resultado real.