Bom dia Droppers. Pensei no chuveiro: que na teoria fechar agências bancárias deveria significar menos custos. Os três maiores bancos privados do Brasil fecharam mais de um terço delas em uma década, com a promessa de digitalização reduzindo o "custo de servir". Já na prática, o Bradesco aumentou suas despesas operacionais em 8,5% e o Itaú cresceu 7,5%, ou seja, os bancos simplesmente trocaram o custo do tijolo pelo custo em tecnologia. A agência sumiu da esquina, mas a conta não sumiu do extrato!

Por aqui, a grana estrangeira sentiu o cheiro do Carnaval e continua chegando no Brasil pra comprar as ações mais líquidas da bolsa. E aí o Ibovespa subiu junto com a demanda e o índice terminou o dia com alta de 2%. Vale, que ultimamente não quer saber de descansar, subiu outros 3% e Petrobras +3,01%, com ambas perto de suas máximas históricas. Hoje vai ser um dia movimentado nos RIs, com 16 empresas reportando seus balanços.

Lá fora, não tem Carnaval e nem festa gigantesca, mas os reports trimestrais têm sido positivos — 59% das empresas do S&P 500 que já divulgaram seus resultados e 76% delas superaram as estimativas de lucro por ação (EPS). Na economia, o desemprego americano caiu para 4,3% depois de 130 mil vagas serem criadas no mês de janeiro.

O Banco (mais antigo) do Brasil vinha sentindo o peso da idade com trimestres difíceis, mas divulgou os resultados do último ontem e fez todo mundo sair correndo pra revisar planilhas. O motivo? O lucro líquido recorrente veio em R$ 5,74 bilhões, bem acima dos R$ 4,11 bilhões que o consenso da Bloomberg esperava.

Os números do trimestre:

Na comparação anual o tom ainda é de ressaca, com queda de 40%, reflexo da crise no agro que machucou o banco ao longo do ano. Mas o cenário parece de melhora, com o lucro saltando 51,7% no tri.

O que anima: margem financeira chegou a R$ 27,8 bilhões, subindo tanto no ano quanto no trimestre.
O que precisa melhorar: a carteira de crédito somou R$ 1,297 trilhão, crescendo apenas 2,5% em 12 meses.
O ponto sensível: a inadimplência. O índice acima de 90 dias subiu para 5,17%, avanço relevante no ano e também no trimestre. O agro segue cobrando seu preço.

Para 2026, a projeção para a carteira total é de crescimento entre 0,5% e 4,5% e o lucro projetado ficou entre R$ 22-26 bilhões, com leve viés de melhora. Já o custo de crédito deve ficar pesado: entre R$ 53 bilhões e R$ 58 bilhões.

Compra: 3 | Neutro: 9 | Venda: 1

Preço-alvo médio: R$ 26,02| Preço atual: R$ 24,91

Domingo passado rolou o Super Bowl, o grande show evento esportivo que movimenta o mercado de asinhas de frango, guacamole e cerveja light. O que talvez você não saiba é que a data também representa uma super superstição de Wall Street: o Super Bowl Indicator.

No ano passado deu NFC e o S&P 500 subiu 9,5% no restante de 2025. Coincidência? Total. Desde 1978, o índice sobe 74% das vezes quando a NFC ganha e 86% quando a AFC leva. Ou seja: tanto faz.

Mas como Wall Street não desiste fácil de uma superstição, surgiu uma outra teoria ainda mais criativa: não importa quem ganha… mas de quanto ganha:

Se você gosta de acreditar, nesse ano o placar final foi 29×13 (dois dígitos) para o Seattle Seahawks (NFC).

PS: falando em Super Bowl, confere aqui como cada empresa usou os US$ 8-10 milhões que gastou com ads de intervalo.

O Inter nasceu como app, virou banco de verdade e agora quer se tornar uma máquina de lucro. No último trimestre o banco reportou lucro e ROE recordes, mas isso não foi suficiente pra animar o mercado — que queria ainda mais e viu os dados ficando abaixo das expectativas.

Os números do trimestre:

O destaque: foi a carteira de crédito, que cresceu 36% em 12 meses, praticamente o dobro do ritmo de 2024 (quando cresceu 20%). Segundo o CFO, Santiago Stel, o Inter expandiu 3x mais que o mercado brasileiro.

A atenção: o índice de eficiência deu uma leve piorada, saindo de 45,5% para 45,2%. Inadimplência acima de 90 dias piorou também, foi de 4,5% para 4,7%.

O queridinho: é o consignado privado, que saiu de R$ 1,3 bilhão para quase R$ 2 bilhões. Ele cresce R$ 600 mi por trimestre, é 100% digital, tem ROE alto e ainda puxa o crédito por cliente — que já bateu R$ 1,9 mil por ativo.

O Inter vale US$ 4,1 bilhões na Nasdaq, com as ações subindo quase 70% em 12 meses. O desafio é provar que dá pra continuar crescendo, sem tropeçar nos seus indicadores.

Compra: 7 | Neutro: 2 | Venda: 1

Preço-alvo médio: US$ 9.78 | Preço atual: US$ 8.98

Até ontem parecia inevitável que os elétricos iriam dominar as estradas e os postos de gasolina iriam virar museu. Mas o setor derrapou no meio do caminho e alguns balanços estão pagando o conserto da batida. A mais nova vítima foi a Stellantis (que tem no portfólio marcas como Fiat, Jeep, Peugeot, Citroen).

Segundo o CEO, Antonio Filosa, o erro foi “superestimar o ritmo da transição energética”. O americano médio não se mostrou pronto para trocar o V8 pelo elétrico, e nem parece estar com pressa pra isso. E não foi só a Stellantis que acelerou demais nessa curva:

Depois que o presidente Trump reverteu políticas da era Biden voltadas a impulsionar veículos zero-emissão, o mercado perdeu parte do incentivo. As vendas de elétricos chegaram a 10,3% de market share, pouco antes do fim do crédito fiscal de US$ 7.500, mas no quarto trimestre caíram para 5,2%.

Enquanto isso, a China não ficou parada. As montadoras chinesas conquistaram quase 70% do mercado global nos últimos cinco anos — destaque pra BYD, que ultrapassou a Tesla como maior vendedora mundial de carros elétricos e vem avançando na Europa e América do Sul.