Pensei no chuveiro: que a Tesla pode até ter perdido a coroa de maior vendedora de carros elétricos do mundo, mas segue sendo a mais valiosa e com foco em se tornar uma empresa de robótica multiplanetária – que, por acaso, também faz carros.

Por aqui, no primeiro pregão do ano o Ibovespa fechou em baixa, mas ontem teve um dia de reação com a ajuda dos bancos e da Vale, deixando boas expectativas para a primeira semana cheia do ano. Quem derrapou no óleo da pista foram as petroleiras, que caíram, mesmo com as rivais internacionais subindo após a prisão de Nicolas Maduro na Venezuela.

Lá fora, o S&P fechou 2025 renovando as máximas por 39 vezes e pra 2026 e as expectativas são de mais renovações. Se isso se concretizar, vai ser o 4º ano seguido de crescimento no índice – a maior série desde 2007. Apenas cinco vezes na história houve uma sequência positiva de 4+ anos.

Mesmo com eleições presidenciais mexendo com o humor do mercado, 2026 pode marcar novos recordes no Ibovespa. É o que aponta a maioria de gestores e bancos de investimento. Menos cara de euforia pontual, mais aquecimento para algo maior: um novo ciclo de alta que pode levar o índice aos 200 mil pontos.

As projeções do mercado para o Ibovespa:

Mesmo sem uma safra de IPOs, o investidor estrangeiro tem trazido grandes remessas pra cá e sustentado a tese de que os ativos locais ainda oferecem potencial de reprecificação maior que o de outros países emergentes.

Mas o verdadeiro plot twist pode vir do investidor brasileiro. Com a Selic vendo a queda no horizonte, a renda fixa começa a perder o brilho e o capital tende a procurar novos destinos. Historicamente avesso a risco, o investidor local pode ser o combustível extra desse ciclo e 2026 pode ser o ano da adesão doméstica.

Na escolha dos setores, as preferências são claras e quem ganha com juros mais baixos sai na frente:

No pano de fundo, o mercado espera que o cenário global sopre bons ventos, com dólar mais fraco e um apetite maior por diversificação. Commodities seguem no radar, mesmo com cautela, pela capacidade de gerar caixa e dividendos.

Claro que riscos políticos e fiscais continuam no jogo, afinal, estamos em ano de eleição. Mas a leitura dominante é que, no mercado, fundamentos, lucros e juros começam a apontar na mesma direção. E quando isso acontece, a Bolsa costuma ouvir.

A Califórnia é basicamente o Alphaville-Platinum-Plus dos bilionários dos EUA, com 45 dos 500 mais ricos do país vivendo por lá. Tudo construído em cima do dinheiro das big techs e dos unicórnios do Vale do Silício. Mas uma proposta ameaça tapar o Sol por lá: um possível novo imposto para bilionários.

Os bilionários da Califórnia já ameaçaram fazer as malas outras vezes e quase sempre quando o assunto é imposto. A diferença agora é que a ameaça ganhou nome, sobrenome e data: 2026 Billionaire Tax Act. A proposta reacendeu um velho debate no Vale do Silício: até onde dá para esticar a conta sem espantar quem tem o maior cheque?

Alguns pesos-pesados já levantaram a sobrancelha. É difícil que haja uma fuga em massa dos +200 bilionários da Califórnia, mas alguma movimentação já começou... A Thiel Capital fechou seu escritório em Los Angeles e abriu operação em Miami, por exemplo.

A proposta não veio do governo, mas de um sindicato e de uma iniciativa popular. Para chegar à cédula de votação em novembro deste ano, os apoiadores precisam de 875 mil assinaturas e, mesmo se aprovado, o projeto ainda deve passar pela Suprema Corte da Califórnia.

Se passar, os maiores cheques viriam de nomes que dominam o ranking de riqueza local:

Depois de anos reinando sozinha no imaginário dos carros elétricos, em 2025 a Tesla perdeu a coroa, e agora a rainha fala mandarim. A chinesa BYD vendeu 2,26 milhões de carros elétricos no ano e ultrapassou a Tesla, que ficou em 1,63 milhão.

Esse foi o segundo ano consecutivo de quedas nas vendas da Tesla. Em dois anos, saiu de 1,79 milhão para 1,63 milhão de veículos, enquanto a BYD fazia o movimento inverso: em 2024 já tinha encostado, com 1,76 milhão, e em 2025 acelerou para 2,26 milhões.

A BYD, por sua vez, também não teve vida fácil. No mercado chinês, encarou uma guerra de preços que apertou lucros e desacelerou o crescimento. Fora da China, enfrentou barreiras comerciais e ameaças de restrições. Ainda assim, vendeu um pouco acima de 1 milhão de carros no exterior, ajudando a compensar o ambiente mais hostil chinês.

O mercado, por ora, gostou dessa ultrapassagem: as ações da BYD subiram 3,6% em Hong Kong, levando seu valor de mercado a cerca de US$ 120 bilhões. A Tesla segue valendo muito mais, com US$ 1,5 trilhão, e a promessa de produzir robôs humanoides que vão colonizar Marte, consertar data centers no espaço e muito mais.

PS: Na Noruega, 96% dos novos carros vendidos já são EVs, e a Tesla, por enquanto, continua a ter o maior número de vendas por lá.

PS2: enquanto isso, Elon Musk pode ultrapassar a marca de US$ 1 trilhão em patrimônio ainda em 2026.

O varejo sentiu o primeiro calor do ano ontem, com a C&A despencando 15,7% depois de sinalizar ao sell side que o 4º trimestre foi bem mais fraco do que o mercado esperava. O foco do problema foi a same-store sales (SSS) perto de zero, enquanto se esperava um crescimento na casa dos 5%.

A sequência jogou contra. Outubro foi ok, novembro piorou (o clima pesou) e dezembro, que deveria salvar o trimestre, frustrou. Para girar estoque, a varejista antecipou a liquidação de janeiro para o fim de dezembro – prática que virou padrão no setor. O consumidor até apareceu, mas focado em tickets baixos, justamente onde a C&A admite não ter o mix ideal.

A empresa tentou acalmar os ânimos dizendo que o problema não é estrutural e que os planos de expansão de lojas e logística para 2026 seguem de pé. Ainda assim, o mercado torceu o nariz. O Santander avaliou que o cenário mais desafiador em novembro e dezembro pode significar desalavancagem operacional.

O alerta não ficou isolado. O varejo de vestuário todo escorregou: Renner caiu 3%, Guararapes 1,7% e Azzas 2154 recuou 1,3%. Apesar da queda, CEAB3 ainda sobe +34% nos últimos 12 meses e foi um dos destaques de 2025, subindo +53,54%. Agora, na virada do calendário, a empresa já caiu 18% no acumulado dos dois pregões do ano. Ano novo, humor novo.