No drop de hoje, em 5 min e direto ao ponto:

• Zoom: foco em AI e corporativo pra ficar bonito na foto no vídeo

• Investindo no Exterior: Quando a diversificação não diversifica

• Brasil e China: um futuro (quase todo) compartilhado

• Scott Bessent: o novo secretário do Tesouro Americano

• Nubank: trocando o café pelo chá

Um Giro pelo Mercado

Chega o Natal mas não chega o plano de corte de gastos. Ao que tudo indica, a espera está perto do fim e a divulgação deve acontecer ainda hoje. Se o pacote agradar, diminui o risco-país, as taxas de juros e o dólar caem. Se o pacote não agradar, teremos saudade do IPCA+7% e dólar na casa dos cinco.

Lá fora, os mercados se animaram com a nomeação do Scott Bessent como Secretário do Tesouro. Hoje sai também a ata da reunião do FOMC que rolou no início do mês, dando uma palhinha de como foi a reunião para além do discurso do FED. Na quarta teremos a inflação PCE, que é a principal para o modelo de política monetária do FED. A liquidez do final da semana deve diminuir com os mercados fechando antecipadamente na quinta-feira para galera comer peru (thanksgiving).

Zoom foca em AI e no corporativo para crescer

Zoom, uma das grandes protagonistas da era-pandêmica, luta com todas as forças para voltar ao estrelato, mesmo com suas ações valendo -83% do pico de 2020. A estratégia da vez? Abandonar a identidade baseada em vídeo e adotar um posicionamento de IA-first e mudar seu nome de Zoom Video Communications para Zoom Communications.

Ao apresentar os resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, o Zoom alcançou uma receita de U$1,18bi (um crescimento modesto de 3,6% do ano passado) - mérito da receita enterprise que cresceu 5,8%, enquanto a receita online ficou estável.

Para mostrar confiança no próprio taco, a Zoom ampliou em U$1,2bi o plano de recompra de ações e destacou o fechamento do seu maior contrato até hoje e a expansão da Workvivo - que vem se provando uma excelente aquisição - para uma empresa Fortune 10.

O que as casas de investimentos recomendam: HOLD

Com média de preço-alvo de R$ 77,71 e preço atual em R$ 89,03, há um possível espaço para desvalorização de aproximadamente 12,74% para as ações no curto prazo. A recomendação é "Manter", com preços-alvo variando de R$ 60,00 a R$ 95,00.

Quando a diversificação não diversifica

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Buscando entender e mapear o perfil dos 250 mil clientes que investem no exterior, a XP Investimentos resolveu fazer uma pesquisa e descobriu que: ¾ dos clientes que investem em renda fixa no exterior, aplicam em títulos de empresas brasileiras. Ou seja, a diversificação acontece apenas na moeda, mas não no risco Brasil.

O motivo? As taxas. Enquanto as empresas americanas pagam entre 2-3% em dólar, as brasileiras pagam entre 5-6%. Mas não existe suco grátis: se a taxa é maior, o risco implícito também é!

Alguns números dessa base de clientes XP:

• 63% investem em ações (com metade destes optando por ETFs)

• 39% investem em Renda Fixa

• 15% investem no Tesouro Americano (as famosas treasuries)

• 13% investem em Fundos de Investimentos

Em relação aos gastos do que usam o cartão internacional:

• Alimentação: 25%

• Shopping: 18%

• Lojas Diversas: 18%

• Transporte e Hospedagem: 13%

• Entretenimento: 9%

• Eletrônicos: 8%

A XP recentemente apresentou seus resultados trimestrais e não desapontou, com um lucro líquido trimestral de R$ 1,187 bilhões - uma alta de 9% na comparação anual - sobre uma receita de R$ 4,536 bilhões. A divisão internacional já representa cerca de 10% da receita do banco de investimentos.

O futuro compartilhado de Brasil e China

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Além de receber um pedaço da Lua do presidente chinês, Lula aproveitou o encontro com Xi Jinping depois das reuniões do G20 no Rio para gastar a caneta: foram 37 atos e protocolos de colaboração entre as duas nações assinadas, incluindo um acordo para a estatal chinesa, SpaceSail, fornecer internet via satélite para áreas remotas brasileiras (no lugar da Starlink de Elon Musk).

A relação diplomática entre os dois países já dura 50 anos e tem se tornado um elemento cada vez mais importante para que o Brasil consiga fechar as contas externas. Segundo o próprio Xi Jinping, a relação bilateral nunca esteve melhor:

1. A China tornou-se o principal parceiro econômico do Brasil (saindo da 38ª posição).

2. O Brasil exportou US$ 104,3 bilhões para China ano passado, um recorde.

3. O maior saldo positivo da história, com superávit de US$51,1 bilhões.

4. A Soja é o principal produto de exportação brasileiro para a China

5. Os segundo e terceiro são: óleos brutos de petróleo e minério de ferro.

6. A importação de produtos chineses cresceu 9.800% desde 1981.

Mas nem tudo são flores. Apesar da formalização do plano de “Um Futuro Compartilhado” entre as duas nações, o Brasil preferiu ficar de fora do acordo para fazer parte da “Nova Rota da Seda” - evitando criar um climão com os Estados Unidos.

PS1: A SpaceSail ainda não tem operação e possui apenas 40 satélites, enquanto a Starlink possui mais de 6000 satélites em órbita

PS3: Íntegra da declaração conjunta dos presidentes

Novo segurança secretário do Tesouro Americano

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Depois de eleito e antes de assumir o trono, Trump tem dividido seu tempo entre os campos de golfe e a montagem do seu gabinete. Apesar do mercado não ligar para as jardas das tacadas do ex-futuro-presidente, se importa e muito com as nomeações. A última delas, para Secretário do Tesouro Americano, o nomeado foi Scott Bessent:

• CEO do Hedge Fund nova iorquino Key Square Group

• Professor de História Econômica em Yale

• Atuou como Chief Investment Officer do fundo de $30bi de George Soros

• Ex-doador democrata, bilionário e primeiro secretário homossexual.

A reação do mercado foi imediata: curvas de juros fechando e o dólar enfraquecendo ao redor do mundo. Seu papel como Secretário do Tesouro é de formular e recomendar políticas financeiras, econômicas e fiscais nacionais e internacionais. Seu plano é jogar no 3-3-3:

1. Desregulamentação: estimular o crescimento do PIB em 3% por meio da desregulamentação;

2. Redução do déficit fiscal: Cortar o déficit orçamentário para 3% do produto interno bruto até 2028;

3. Aumento da produção de energia doméstica: Produzir mais 3 milhões de barris de petróleo ou seu equivalente por dia.

Em suma, Bessent seguirá os mandamentos prometidos por Trump, cumprindo as promessas de corte de impostos, de corte de gastos e mantendo o status do dólar como moeda de reserva mundial. Os coletinhos de Wall Street gostaram de ter um dos seus no lugar de Janet Yellen.

PS1: Scott também pode deve liderar as negociações "trade war” com a China

PS2: O tracking record de Scott Bessent como gestor de investimentos.

Nubank Trocando o Café pelo Chá

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O Nubank está estudando trocar seu endereço legal para a terra da rainha. Se confirmado, o movimento marcaria uma grande vitória no esforço do Reino Unido para encorajar mais empresas de tecnologia a se mudarem para o país. As discussões avançaram com a visita do Reino Unido para o Brasil, na reunião do G20. Mas pra que tirar um passaporte britânico a esta altura?

• Para o Nubank: incentivos, tanto estratégicos quanto regulatórios. A empresa disse que "revisa continuamente sua estrutura jurídica corporativa para alinhar-se com a área de atuação de suas operações”.

• Para o Reino Unido: oxigenação no mercado de tecnologia e recuperação da confiança do setor empresarial, que foi abalado desde o aumento de impostos no primeiro orçamento da chanceler do Tesouro.

Apesar disso, nenhuma decisão sobre a mudança da Nu Holding Ltd foi tomada e os números do roxinho no trimestre não decepcionaram:

• Clientes: 109,7 milhões (+20,7mi em um ano)

• Lucro Bruto: US$1,3 bilhões (crescimento de 67%)

• Margem Bruta: 46%

• ROE: 30%

• Inadimplência +90 dias: 7,2%

O Nubank é a definição do cidadão global: criado no Brasil, tem co-founder Argentino, registrado nas Ilhas Cayman, listado na bolsa de Nova York, com sede corporativa em São Paulo e expandindo para Colômbia e México.

PS1: O NU recebeu aprovação para consolidar suas operações na Colômbia

Quem mais subiu, quem mais desceu

Macro

• BC: avança na agenda de transição entre Campos Neto e Galípolo.

• Taxa de Desemprego: ficou em 6,4% no terceiro trimestre de 2024

• Javier Milei: Liberdade, Economia e Corrupção no podcast com Lex Friedman

• Argentina: JP Morgan eleva a perspectiva do PIB argentino no terceiro trimestre para 8,5%

• Industria Nacional da Carne: paralisa abastecimento às lojas do Carrefour no Brasil

Ações

• Rhino: o Uber blindado, levantou R$18 milhões

• Cemig e Copasa: o plano de Minas para privatizar essas empresas

• Gerdau: vai emitir R$1,5 bilhão em debêntures

• Petrobras: anuncia dividendos extraordinários

• Bradesco: JP Morgan rebaixa o papel

• CCR: Pode vender “ativos maduros”, diz CEO

• Amazon: investe US$4bi na Anthropic, na corrida contra OpenAI

• Tots: aprova pagamento de R$130 milhões em JCP

• TC Club: vende a Economática por R$60 milhões

• Reddit: caiu quase 8% com anúncio de vendas de dois acionistas

• Unipar: levanta R$ 673 milhões com o BNDES para modernizar Cubatão

• Copel: anuncia R$600 milhões em JCP e programa de recompra de ações

• Brookfield: Ackman monta posição e diz que ação pode dobrar

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