No drop de hoje, em 5 min e direto ao ponto:

• Meta: os resultados trimestrais e margens de dar inveja

• Dividendos: a mesada que até o governo ama receber

• Nvidia: enquanto uns choram, outros vendem lenço

• Tesla e Microsoft: resultados trimestrais

Por aqui, o dólar continuou sua oitava sessão seguida em queda, fechando em R$5,85. Já o volume de negociação na B3 foi reduzido, já que a Faria Lima aguardava ansiosamente pelo resultado da reunião do COPOM, que confirmou em decisão unânime o aumento de +1% na Selic, fechando em 13,25%. Na primeira reunião sob o comando do novo presida, Gabriel Galípolo, o BC alertou que um ajuste de mesma magnitude é esperado para próxima.

Por lá, o mercado também ficou esperando os resultados da reunião do Federal Reserve, que depois de terem cortado a taxa básica de juros por três vezes consecutivas em Dezembro, decidiu mantê-la inalterada na faixa de 4,25%-4,50%. Começou também a temporada favorita do seriado dos resultados trimestrais, com a Meta, Tesla e Microsoft puxando a fila das big techs.

Enquanto transitava entre os War Rooms criados para discutir como enfrentar a concorrência chinesa (DeepSeek cof cof), Mark Zuckerberg pediu licença para anunciar os resultados trimestrais da Meta e relembrar o mundo do porque sua empresa é a que mais cresce e com melhor margem entre as big techs. Choquem:

• Receita: $48.4bi (batendo expectativas e crescendo 21% no ano)

• EPS: $8,02 (versus os $6,77 esperados e crescendo +50% no ano)

• Margem Operacional: 48% (crescendo 7 pontos percentuais no ano)

• Capex 2025: $60-$65 bilhões (aumento de +53% para +66% no ano)

Para o restante do ano, a convicção do CEO em relação às apostas em inteligência artificial não mudou, já o orçamento em Capex cresceu +55% para ~$65bi. Mark acredita que, até o final do ano, o Meta AI deva alcançar o primeiro bilhão de usuários (atualmente com 700mi), lançar um assistente engenheiro de IA, capaz de escrever códigos e corrigir bugs e, por fim, tornar seu modelo Llama o líder entre os open-sources.

Zuck não deixou de comentar sobre seu novo BFF, o presidente Trump, dizendo que “agora temos uma administração dos EUA que se orgulha de nossas empresas líderes, prioriza a conquista da tecnologia americana e que defenderá nossos valores e interesses no exterior”.

• IBGE: continua em crise, com +600 servidores e diretores assinando uma carta aberta contra o atual presidente Pochmann e deputados coletando assinaturas para abertura de uma CPI sobre sua gestão.

• Trilionários: cinco bilionários estão no caminho de se tornarem os primeiros trilionários do mundo, de acordo com o relatório de desigualdade da Oxfam. Os nomes, você já sabe: Elon Musk, Jeff Bezos, Mark Zuckerberg, Larry Ellison e Bernard Arnault. O ano passado foi bondoso com os bilionários, que cresceram em +200 pessoas, totalizando 2,77mil.

• Perplexity: preparou sua segunda oferta pelo TikTok. A empresa apresentou à ByteDance uma nova proposta de fusão que daria ao governo dos EUA uma participação de 50% na empresa se ela fizer um IPO acima dos U$300 bilhões no futuro.

• Ajuste Fiscal: UBS descarta um novo ajuste no fiscal brasileiro e vê o dólar em R$6,40. Mesmo assim, o CIO do Banco, Alejo Czerwonk comenta que os emergentes hoje estão com uma precificação de 40% abaixo do mercado americano e que o Brasil se encontra com a precificação de 40% abaixo dos emergentes.

A mesada que o governo também ama receber

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Todo investidor com uma carteira de dividendos nas suas alocações sabe bem a satisfação de receber as notificações do di-din caindo na conta. Para o governo não é diferente. Os dividendos arrecadados no ano passado cresceram 46% e totalizaram R$72 bilhões. A maioria esmagadora deste valor (81%) veio de apenas duas empresas:

• BNDES*: contribuiu com R$29,5 bilhões

• Petrobras: contribuiu com R$30 bilhões aos cofres públicos

O valor é tão astronômico que coloca a Petrobras na 19ª posição no ranking global de maiores pagadores de dividendos. Somente no ano passado, foram R$103 bilhões distribuídos aos acionistas - para fins de comparação, este valor é o dobro do que a Equinor, empresa de petróleo da Noruega, deve gerar em 2025.

No total, as empresas brasileiras distribuíram R$308 bilhões em proventos (dividendos + juros sobre capital próprio), representando um aumento de 13% em comparação ao ano anterior. O recorde continua com o ano de 2021, quando R$393bi foram distribuídos.

Entre os líderes do ranking brasileiro de dividendos:

1. Petrobras, que subiu em 4,2% de 2023 para 2024.

2. Itaú Unibanco, que subiu 124,2% de 2023 para 2024

3. Vale, que diminuiu -24,1% de 2023 para 2024

4. Itaúsa, que subiu 89,1% de 2023 para 2024

5. Banco do Brasil: que subiu em 20% de 2023 para 2024

PS1: Uma simulação de quanto Luiz Barsi pode já ter ganho em dividendos
PS2: No topo do ranking de maiores distribuidores de dividendos está a China Construction Bank Corp, liderando o ranking em 6 dos últimos 7 anos.

⬆ PETZ3: registraram a maior alta do Ibovespa hoje, finalizando a sessão em alta de 2,9% a R$ 4,97. Diferente do resto do setor do varejo que operou em queda. A empresa acumula alta de +22% no ano.

⬆ RADL3: antiga RaiaDrogasil, novamente aparece entre as maiores movimentações, subindo +2,14%, fechando em R$21,45. No acumulado do ano, a empresa ainda opera em baixa de 2,50% - motivado pelas discussões sobre a liberação dos supermercados venderem medicamentos sem prescrição.

⬆ RAIL3: a Rumo subiu +1,88%, fechando em R$17,91. Mesmo com a subida de 7,25% nesses três primeiros pregões da semana, a empresa se encontra nos mesmos patamares que fechou 2024.

⬇RENT3: já a Localiza foi o destaque com a maior queda do pregão, caindo -3,79%, em R$30,18. O papel, que já acumula uma queda de quase 6,5% no ano, foi novamente pressionado pelas perspectivas de alta dos juros.

⬇BRKM5: a Braskem caiu -2,67%, em R$14,21. Ainda sim, a empresa acumula alta de ~23% somente em janeiro, motivada pelos anúncios de novos investimentos. O Safra reforço a recomendação de neutro para a empresa, mas cortou o preço-alvo de R$27 para R$18

⬇MGLU3: Depois da alta de segunda, o Magazine Luiza passou por dois dias de correções, e fechou em -2,51%, nos R$6,59. O setor de consumo caiu 0,6% no pregão.

Nvidia: enquanto uns choram, outros vendem lenço

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Depois de perder aproximadamente $600 bi em valor de mercado num único dia - a maior queda diária na história do mercado acionário americano - Nvidia deixou toda Wall Street de cabelo em pé.

Mas enquanto uns perdem, outros ganham. De acordo com a análise de dados da empresa Ortex, traders que apostaram short (na queda da ação), ganharam até U$6,6 bi somente com a Nvidia e outros ~U$2bi com a Broadcom.

Para Nassim Taleb, autor do livro A Lógica do Cisne Negro, a queda de segunda-feira foi só o começo de algo muito maior que vem por aí. Para o polêmico ex-trader, os papéis relacionados à IA estão inflacionados e a próxima queda pode ser até 3x pior.

A grande pergunta do momento é: e agora? Os impactos do surgimento da chinesa DeepSeek podem ser estruturais e permear o Macro e o Micro

• Macro: treinar e desenvolver IA pode ser mais barato do que todos pensavam. Aumentando o crescimento e a adoção, enquanto diminui os investimentos e a inflação.

• Micro: se para as empresas consumidoras a notícia é positiva, para as empresas fornecedoras de chips, energia, data-centers, modelos, a notícia é negativa.

Apesar da queda brusca em um dia, a Nvidia ainda opera nos mesmos níveis de Outubro do ano passado (4 meses atrás). Mas isso foi o suficiente para a empresa perder o posto de mais valiosa do mercado americano e cair para terceira posição.

PS1: Uma explicação do raro fenômeno de segunda-feira, quando as ações performaram bem e o índice mal.

• Secretário do Tesouro americano: Scott Bessent foi confirmado.

• Treasuries: Wall Street pede à SEC para estender o cronograma para a revisão do mercado de títulos do Tesouro

• Índia: a euforia global pelos títulos indianos diminui com a queda da rupia

• Canadá: Banco Central decide por cortar as taxas em 0,25%, indo para 3,00%

• Setor Imobiliário: Estrutura de funding imobiliário cresce 10%, para R$ 2,41 tri em 2024, diz Abecip

Resultados Trimestrais da Tesla e da Microsoft

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Tesla $TSLA

Musk saiu da Casa Branca para anunciar que a Tesla registrou uma queda enorme nos lucros anuais. O lucro líquido despencou 53% em 2024 se comparado a 2023. A culpa ficou com o declínio no preço médio de venda e o aumento das despesas operacionais com IA. A venda de veículos também caiu pela primeira vez na década, mas a previsão é voltar a crescer no ano que vem. Em suma:

• Receita: $25.71bi (+2% YoY)

• EPS: $0.73 (vs $0.76 esperados)

• Lucro Operacional: $1.6bi (-23% YoY)

• Margem Operacional: 6.2% (vs 8.2% YoY)

Os resultados da Tesla mostram um ambiente desafiador para as o mercado de veículos elétricos, com o foco mudando de crescimento a qualquer custo para lucratividade. O destaque ficou para os robôs humanóides, com Musk destacando que o Optimus pode gerar +U$10 trilhões em receita e para os ganhos em ativos digitais (cripto), que foram responsáveis por 26% dos ganhos.

Microsoft $MSFT

Mesmo entregando resultados acima das expectativas dos analistas tanto em Receita quanto em EPS, o mercado ainda sim resolveu punir a empresa com as ações caindo ~6% no after-market. O motivo? A receita Cloud veio abaixo do esperado.

• Receita: $69.83bi (vs $68.87bi esperados, crescendo 12% YoY)

• EPS: $3.23 (vs $3.11 esperados, crescendo 10% YoY)

• Margem de Lucro: 34,6%

• Resultado Líquido: $24,1bi (+10% YoY)

A divisão de Produtividade foi responsável por 42,2% da receita, já a divisão de Cloud foi responsável por 36,8% e a de Personal Computing ficou com 21,1% do todo.

• Hypera: JP Morgan vê ajuste de estoques mais rápido que o esperado e reitera “compra”

• XP: está apostando em Rodrigo Santoro como o novo rosto da gestora

• BTG: apostou no outro Rodrigo, o Hilbert, como seu garoto propaganda

• Tesla e BMW: entram em choque com a União Europeia por tarifas de carros elétricos

• TikTop: para o Santander, o aplicativo chinês poderá abocanhar até 9% do ecommerce no Brasil.

• Cogna e Yduqs: Itaú BBA revisou para baixo os lucros e atualiza recomendação para “neutro”

• Carrefour: quase um ano após a morte de Abílio Diniz, circulam rumores de que a família gostaria de vender sua participação na companhia

• HSBC: está planejando encerrar algumas de suas operações de banco de investimento na Europa, no Reino Unido e nas Américas.

• Royal Caribbean navegou 12% mais alto depois que a operadora de cruzeiros anunciou resultado trimestral acima do esperado.

• Novo Nordisk: tem novas altas após o FDA aprovar o medicamento para perda de peso, Ozempic, para tratamento de doença renal crônica

• Visa: fechou uma parceria com o X para lançar funcionalidade de pagamentos

• Digimais: banco foi comprado por Maurício Quadrado ex-Banco Master

• Ambipar levanta US$ 400 milhões com green bond a 10,8%.

• GPS: Morgan Stanley elevou sua recomendação de ‘neutro’ para ‘compra’, apesar de reduzir seu preço-alvo

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