Pensei no chuveiro: que o BC segue prometendo não matar a inovação... mas agora vai pedir pra ela comprovar renda antes de continuar sonhando.

Por aqui, mais um dia de ganhos e o Ibovespa já subiu por 11 pregões seguidos, sendo a oitava máxima consecutiva. A última vez que a galera comemorou assim foi em julho de 2024 – mas o recorde ainda é de 1994, quando o índice ficou invicto por 15 rodadas. Ao final do pregão, de forma unânime, o Copom decidiu manter a Selic em 15% ao ano e assim permanecemos com a segunda maior taxa de juros real do mundo, atrás apenas da Turquia. Hoje também temos divulgação do resultado de Petrobras.

Lá fora, o pregão pode ser resumido como “um dia de reação”, movido pela esperança do fim da paralisação do governo americano, que já é o mais longo da história. Os mercados também se animaram como um relatório mostrando que o número de novas vagas privadas aumentou acima das expectativas.

Nada de surpresas no trimestre do Itaú Unibanco, que entregou mais um daqueles resultados que fazem o mercado balançar a cabeça e dizer: “Bela consistência”.

A inadimplência segue controlada, apesar de um tropeço pontual – que o mercado jura ser da Ambipar, mas já totalmente provisionado. O destaque ficou com a eficiência em 39,1%, mostrando que o Itaú ainda colhe os frutos da digitalização: menos agência, mais app.

Com o presente sob controle, o Itaú já mira o futuro. O CEO Milton Maluhy Filho prevê um 2026 mais “temperado”, com juros altos, eleições e um cenário que pede cautela. A meta é crescer em frentes estratégicas e clientes resilientes, especialmente nas faixas Personnalité e Uniclass, onde o crédito no cartão já subiu 23,9% em 12 meses.

No fim do dia, o banco entrega e o mercado segue pedindo mais. A ação acumula alta de 53,41% em 2025, com o banco atingindo R$ 406,7 bilhões em valor de mercado.

IPO da OpenAI? Não tão cedo. A CFO Sarah Friar jogou um balde de água fria nas especulações de que a empresa estaria se preparando pra abrir capital já no ano que vem. O foco agora é apenas fazer parcerias bilionárias, crescer, investir em P&D e continuar alimentando o apetite insaciável de IA.

O otimismo segue firme. A CFO diz até que a startup chegaria no breakeven rapidamente se quisesse, já que tem margens boas tanto na unidade corporativa quanto na do consumidor final. Mas os planos, por enquanto, são de continuar com o pé no acelerador – mesmo que isso custe caro.

Sarah defende a ideia de um “apoio de ecossistema”, que incluiria bancos, fundos de private equity e até do governo americano, para reduzir o custo dos empréstimos usados na compra de chips de IA, cujo valor se deprecia em ritmo ainda imprevisível, mas acelerado.

Se o caminho não é IPO, de onde viria todo esse investimento? A resposta também pode estar em um novo tipo de financiamento, versão “círculo infinito”: Nvida investe na OpenAI, que pega a Oracle, que compra chips da Nvidia. O problema é que a soma desse loop bilionário com um pedido de ajuda ao governo reforçam os receios de bolha no mercado.

Imagina crescer a receita em 12% e entregar o lucro por ação 66% acima do esperado… e mesmo assim deixar o clima pesado! O Spotify fez exatamente isso, com um resultado agridoce graças a um guidance menor que o mercado esperava para o próximo trimestre.

Os números do trimestre:

Em agosto, o Spotify reajustou a assinatura de €10,99 para €11,99 em vários mercados. O movimento fez a receita premium subir 9% (13% em moeda constante), com o número de assinantes chegando a 281 milhões. Já os anúncios desafinaram: € 446 milhões, queda de 6% ano a ano – mesmo com ads nos podcasts dos usuários pagantes.

Pro quarto trimestre, o Spotify projeta €4,5 bi em receita e 289 milhões de assinantes premium – ambos um pouco abaixo das expectativas. Em compensação, a previsão é que o lucro operacional em € 620 milhões e a base em 745 milhões de usuários ativos superem as projeções atuais.

Resumo do show: o Spotify segue tocando alto, mas o público quer ver se o próximo álbum vai manter o tom ou desafinar.

PS: o CEO Daniel Ek, que vai deixar o cargo para se tornar presidente em janeiro, se mantém otimista e diz que tudo está do jeito certo para continuar crescendo.

Compra forte: 23 | Compra: 8 | Neutro: 10 | Venda: 2

Preço-alvo médio: US$ 648,86 | Preço atual: US$ 629,60

O BC resolveu apertar o cinto das fintechs, com novas regras que aumentam o capital mínimo exigido. Tudo pra deixar o sistema mais seguro e blindado contra fraudes, mas o efeito colateral já vem no radar – com muita startup fazendo conta e percebendo que talvez seja mais barato casar do que tentar sobreviver sozinha.

O impacto é generalizado, vai de bancos até as cooperativas de crédito, mas o baque mais forte vai ser nas fintechs e instituições de pagamento. Hoje, o capital mínimo nesse grupo varia de R$ 1 milhão a R$ 9 milhões. Com a nova regra, o piso sobe para R$ 9,2 milhões e pode chegar a R$ 32,8 milhões.

Segundo o BC:

Apesar do drama, o consenso é que o movimento era necessário. O setor precisava de mais “clareza e segurança” para continuar crescendo e a promessa é de que as novas regras aumentam a confiança “sem matar a inovação”. Mesmo assim, 2026 pode ser o ano das fintechs pedindo sociedade.

McDonald's: entregou um McLanche Feliz, com resultados acima do esperado. Apesar dos bons números, o CEO Chris Kempczinski classificou o momento como desafiador e atribuiu isso à economia em formato K: o fluxo de clientes de baixa renda caiu quase dois dígitos, enquanto o movimento de consumidores de alta renda e com maior poder aquisitivo cresceu.

Nessa linha ele que comentou que “às vezes existe essa ideia de que o preço só importa para os consumidores de baixa renda, mas o preço importa para todos."

Petz: mostrou que cachorro que late também morde. O lucro líquido disparou 167,7% no trimestre, batendo R$31,6 milhões. O Ebitda avançou 38,3%, para R$ 83,2 milhões, e o caixa deu um salto para R$ 81 milhões, turbinado por uma geração de R$ 140,5 milhões (reflexo da monetização de créditos tributários).

Com menos abertura de lojas (três contra cinco no ano passado), as despesas pré-operacionais caíram 92%, ajudando na performance.

Novo Nordisk: em junho do ano passado a empresa se tornava a mais valiosa da Europa, graças ao sucesso do Wegovy. Mas de lá para cá a empresa foi perdendo mercado e viu a Eli Lilly ganhar mais mercado. A empresa demitiu 9.000 funcionários, entre eles o CEO.