Pensei no chuveiro: que na teoria uma auditoria serve para (a) dar credibilidade de que os balanços refletem a realidade, (b) detectar erros e fraudes contábeis para evitar escândalos e (c) avaliar controles internos para apontar riscos e adequar processos. Já na prática, elas talvez não sirvam para nada, já que o Banco Master passou nas 4 auditorias distintas da PwC, KPMG, Ernst and Young e Crowe - que deram o OK para dezenas de bilhões em ativos que nunca existiram!

Por aqui, depois de quatro dias de festa ininterrupta com recordes históricos sendo batidos, alta de 8,53% em uma semana e a sensação de que nada seria capaz de parar a bolsa, o Ibovespa teve um dia de descanso e recuou 0,08%. Quem mais atacou o índice foi a Vale, que caiu 2,29% depois de confirmar um vazamento de água com sedimentos. Agora o mercado fica de olho na Super-Quarta, que vai trazer decisões de FOMC e COPOM — que deve manter a Selic em 15%.

Lá fora, a semana também começa agitada, porque além da decisão do FOMC, começa a divulgação em massa dos resultados corporativos com quase um terço do S&P 500 divulgando nos próximos dias — incluindo as Big Techs. As commodities seguem roubando a cena, com o ouro passando a marca dos US$ 5.000 e a prata acima dos US$ 100 pela primeira vez na história.

A Ryanair tem uma missão maior do que viralizar em social e brigar com Elon Musk: manter as passagens baratas. Foi assim que ela ficou conhecida no mercado e é assim que ela cresceu nos últimos anos.

Agora, o desafio é continuar crescendo mesmo com as passagens um pouco mais caras. A tarifa média já subiu 4% e batendo €44 no trimestre. Nada mal para quem construiu fama vendendo passagem pelo preço de uma pizza.

Os números do trimestre:

Apesar da receita crescer 9%, o lucro antes de impostos despencou 83%, para € 24 milhões. O motivo foi uma multa do órgão antitruste italiano, que acusa a Ryanair de dificultar a atuação de agências para forçar vendas diretas. A empresa nega, chama a punição de “sem fundamento” e diz que vender direto ajuda a manter preços baixos.

Olhando para a frente, o CEO Michael O’Leary, comentou que o lucro pode chegar a
€ 2,23 bilhões — desde que o mundo colabore sem novas guerras, crises geopolíticas ou surpresas desagradáveis. No longo prazo, o plano é ainda mais ousado: 300 milhões de passageiros por ano até 2034, com uma frota turbinada e aviões mais eficientes.

Recomendação dos Analistas

Compra: 3 | Neutro: 2 | Venda: 0

Preço-alvo médio: US$ 77,98 | Preço atual: US$ 69,01

Se o Patrão ainda estivesse por aqui, talvez ele dissesse que as barras de prata também valem mais do que dinheiro. Não que o ouro esteja em queda, inclusive ele acabou de passar a marca dos US$ 5.000, mas a prata passou dos US$ 100 e num crescimento ainda mais acelerado.

Só nesse mês o ouro disparou 18% enquanto a prata fez um show pirotécnico de +56% — depois de já ter subido +152% no ano passado. O combustível para toda essa alta é conhecido:

Esse combo é perfeito para os ativos seguros colocarem gasolina no foguete. O Goldman Sachs elevou o preço-alvo do ouro para US$ 5.400 e defende que o investidor privado também chegou forte, principalmente via ETFs.

Já no caso da prata, Wall Street está correndo atrás do prejuízo, já que muitos preços-alvos ficaram para trás depois que o metal resolveu subir sem olhar para trás. Os analistas do JPMorgan dizem que os preços já passaram da média projetada, mas tentar cravar o topo num mercado com movimento parabólico é missão impossível.

PS: as oscilações recentes na prata entraram para a história, literalmente. Com altas, e baixas, acima dos 10%, os movimentos foram de 5 desvios-padrão da média. Na estatística, isso representa uma frequência esperada a cada ~14 mil pregões.

PS2: outros metais, como níquel, cobre e estanho também estão em alta.

A criatura acaba de ficar maior que o criador… Pelo menos é essa a situação entre Vivo e Telefónica. Enquanto a matriz viu suas ações escorregarem -5% nos últimos 12 meses, os papéis da operação brasileira subiram cerca de 55%.

→ Telefónica caiu até a marca de € 18,8 bilhões em valor de mercado na bolsa
→ Vivo bateu a marca de € 19 bilhões (algo perto de R$ 118 bilhões).

A vida da Telefónica não anda fácil. Em novembro a empresa anunciou um corte nos dividendos e revisou para baixo suas projeções de geração de caixa. Isso em meio a uma instabilidade de troca de comando.

Enquanto isso, do lado de cá do Atlântico, a Vivo segue entregando resultado e as projeções são de uma receita na casa dos R$15,5 bilhões, com margem em 42,9%, e queda no capex e arrendamentos, levando a uma geração de caixa operacional de R$ 3 bilhões. A empresa divulga seus resultados dia 23 de fevereiro, enquanto a matriz divulga no dia 25 de fevereiro.

PS: a Telefónica ainda é dona de 77% da Vivo.

PS2: o governo espanhol é dono de 10% da Telefónica.

Enquanto a classe média faz planilha, o andar de cima faz as malas. Em 2025, o Brasil perdeu cerca de 1.200 milionários, em um movimento que segue firme e forte na América Latina. A combinação de incerteza política, ruído fiscal e desejo de dormir tranquilo continua empurrando grandes fortunas pra fora.

Nem todo dinheiro latino sai voando direto para Wall Street. Muitas fortunas fazem escala estratégica: Flórida, Espanha e Portugal seguem no topo da lista. Sol, estabilidade jurídica, planejamento sucessório previsível e um fisco menos pesado ajudam a explicar a escolha.

Já no topo da pirâmide, o clube cresceu. A região fechou 2024 com 109 bilionários — 14 a mais que no ano anterior. Juntos, eles concentram US$ 622,9 bilhões, quase o PIB de Chile e Peru somados. Desde 2000, a fortuna desse grupo cresce, em média, US$ 54 milhões… por ano? Por dia.

A lição que fica é que o dinheiro latino continua inquieto, com passaporte carimbado e olhar atento ao noticiário político. Uns vão, outros chegam, alguns ficam… mas todos estão pensando cada vez mais globalmente.

PS: se você tá com planos de ser o próximo mi-bi-lionário do Brasil, indica o MoneyDrop para os seus amigos do clube!