Bom dia, Dropper. Pensei no chuveiro: que 2026 está sendo o ano das contradições. Enquanto todo mundo espera que os preços das ações ande junto com as projeções de lucro, os analistas estão ficando otimistas (+8%) mesmo com o S&P 500 indo pro exato oposto (-8%).

Por aqui, o Ibovespa foi “do contra” e não seguiu os primos americanos, subindo enquanto todo mundo caía. Com o petróleo no olho do furacão global, a Petrobras colocou gasolina aditivada no índice e ajudou no fechamento com alta de 0,54% — depois de ter subido +1,5% no meio do dia.

Lá fora, as bolsas até amanheceram de bom humor, mas aí Jerome Powell (Fed) falou o que todo mundo pensa e ninguém diz: o ciclo de corte de juros ficou mais difícil e a inflação não vai conseguir remar contra o petróleo — o Brent já sobe 55% no mês. O Nasdaq entrou em território de correção, caindo -10,5% da sua máxima.

Encurralada pela própria dívida, a gigante entra em modo sobrevivência

A Braskem fechou o trimestre com um “Houston, we have a problem!”. E não é um probleminha qualquer… é um daqueles que fazem a empresa questionar se deve continuar operando ou não. No 4T’25, a petroquímica entregou quase o dobro de prejuízo, batendo R$ 11 bilhões.

→ No próprio relatório, a empresa elenca como prioridade 01 reorganizar a estrutura de capital, possibilitando, assim, a continuidade do negócio.

Os números do trimestre:

Com esses resultados, se uma reestruturação de dívida não sair do papel, o risco de a empresa entrar para a estatística das falências só aumenta.

Enquanto isso, o balanço vai ficando mais pesado. A dívida líquida ajustada já está na casa dos US$ 7,5 bilhões (alavancagem perto de 15 vezes). E resolver isso não vai ser nada simples: ~75% da dívida está nas mãos de investidores internacionais, os bondholders, o que transforma a negociação em um processo mais longo e menos amigável.

Agora a empresa tenta se equilibrar entre dívida alta, mercado fraco e as contas do passado — que deixam qualquer gigante encurralada. O caminho agora é a reestruturação, porque antes de crescer ou retomar margem, ela precisa mesmo é garantir que continue existindo.

PS: quando não dá mais pra empurrar o problema com a barriga… a única saída é parar tudo e reorganizar a casa. Segundo o InvestNews, a empresa deve pedir proteção contra credores nas próximas semanas

Compra: 1 | Neutro: 9 | Venda: 2

Preço-alvo médio: R$ 11,24 | Preço atual: R$ 9,00

Banco controlado por Edir Macedo é mais um na lista dos que passam por escrutínio

Depois de Master, Fictor, Will… o FGC até deu sinais de que ia descansar um pouco. Mas aí “apareceu” mais um caso no radar do BC: o Banco Digimais, ligado ao bispo Edir Macedo. Essa nova dor de cabeça tem um tamanho estimado em R$ 8,5 bilhões e pode impactar ainda mais os cofres do FGC.

A coisa fica mais cabeluda: um fundo chegou a comprar R$ 650 milhões em carteiras do Digimais, mas analisando no detalhe viu que parte delas não existia. O próprio banco admitiu o problema e tentou trocar os ativos, mas o caso foi parar na Justiça e acendeu ainda mais o alerta.

Para completar o pacote, há uma série de coincidências curiosas com o próprio Banco Master: gestores com histórico em comum, estruturas parecidas e até o uso de intermediários que já levantaram sobrancelhas no passado. Tudo isso ajuda a explicar por que o FGC já está fazendo as contas de quanto pode sobrar dessa conta.

A solução desse dilema pode passar por uma venda, uma intervenção ou até um leilão envolvendo bancos maiores. Enquanto isso, pegue seu CDB a 140% CDI e entre na fila.

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A régua foi parar na estratosfera e o roadmap agora mira em US$ 9 trilhões

A Meta resolveu fazer jus ao seu nome e subiu, e muito, a sua régua para a meta. Para segurar seu time de elite enquanto gasta bilhões em IA, a empresa criou um programa com o alto escalão para um bônus bilionário se a empresa bater o pequeno valor de mercado de US$ 9 trilhões.

Executivos do alto escalão entraram no programa e nomes como Andrew Bosworth e Susan Li e podem sair dessa brincadeira com cheques que beiram (ou passam) US$ 900 milhões. O detalhe: tudo em ações e só se essa meta quase interplanetária for alcançada até 2031. Tio Marquinhos, curiosamente, ficou de fora dessa festa.

O plano foi anunciado justo num momento em que a empresa vive o seu 3° pior drawdown da história, caindo -36% da sua última máxima. Um dos gatilhos dessa queda foi um processo na Califórnia que terminou com a empresa (e o Google) condenadas por danos ligados ao uso de redes sociais.

→ A indenização é pequena, de US$ 6 milhões
→ O problema é o efeito dominó que pode dar: tem analista comparando o caso com o início das batalhas judiciais contra as empresas de cigarro lá nos anos 90, que começou pequeno e virou uma avalanche.

A Meta ainda segue como uma das gigantes globais e hoje é a sétima empresa mais valiosa do mundo, num ranking dominado por Big Techs. Mas, pra transformar esse plano de bônus em realidade, vai precisar não só convencer o mercado, mas basicamente reescrever o que a gente entende por crescimento.

PS: ontem o Morgan Stanley colocou a Meta como “top pick”.

Menos giro e mais eficiência na renda fixa.

A B3 resolveu fazer um upgrade no mundo da renda fixa e lançou um novo índice: o Tesouro Selic Low Turnover B3 (ou, ISELIC Low T B3 para os íntimos). A ideia é criar um termômetro mais eficiente pra quem investe em Tesouro Selic, o queridinho de quem gosta de dormir tranquilo à noite.

O índice foi pensado principalmente como referência para gestores, mas o impacto acaba chegando também na pessoa física. Afinal, se o fundo paga menos para ficar trocando título toda hora, sobra mais eficiência no longo prazo.

Na prática, só inclui títulos que passam por um filtro mínimo de prazo e liquidez. Além disso, ele considera tanto a valorização dos papéis quanto os rendimentos ao longo do tempo, ou seja, é retorno “completo”. A carteira é rebalanceada a cada trimestre, mas sem aquela dança das cadeiras frenética que outros índices podem ter.

Pode parecer só mais um índice, mas esse tipo de ajuste fino é o que vai moldando os produtos que chegam até o investidor. E, aos poucos, até o “arroz com feijão” da renda fixa vai ficando mais sofisticado sem perder a essência de ser o porto seguro da carteira.